現貨金先跌後回穩　一度失守4300美元

港台財經編輯李意琴嘅報導顯示，9月23日現貨金走勢反覆，先跌後回穩。金價一度跌至每盎司4290.99美元，跌逾1%，失守4300美元關口；但之後市場情緒轉變，較早時報每盎司4360.9美元，倒升0.4%。同一日，12月紐約期金報每盎司4376.4美元，下跌0.2%，同現貨金嘅升勢形成對比。呢個格局反映金市正受兩股力量拉扯：一邊係聯儲局加息預期，另一邊係中東地緣政治風險。

加息預期壓住金價

金價今次先跌，主要因為市場消化聯儲局或進一步加息嘅預期。利率期貨顯示，交易員認為12月加息嘅可能性為90%。呢個水平相當之高，反映市場幾乎肯定聯儲局會喺年底前再收緊貨幣政策。對黃金嚟講，加息係一個負面因素：利率上升令持有無息資產黃金嘅機會成本增加，同時推高美元匯價，令以美元計價嘅金價受壓。所以當加息預期升溫，金價好自然就會挨沽，一度跌穿4300美元。值得留意嘅係，90%呢個數字唔係憑空出現，而係利率期貨市場嘅交易結果，代表市場參與者用真金白銀押注12月加息。呢種預期一旦形成，就會持續影響金價嘅短期走向。

中東局勢成避險變數

不過，金價跌到4290.99美元之後並無進一步下挫，反而逐步回穩，較早時仲倒升0.4%。呢個轉向同市場密切關注中東局勢有關。地緣政治緊張一向係黃金嘅避險需求來源，當市場擔心局勢惡化，資金就會流入黃金對沖風險。中東局勢嘅不確定性令市場保持警覺，任何升溫跡象都可能觸發買盤，令金價喺低位有支持。呢個避險因素同加息預期互相拉扯，令金價出現先跌後回穩嘅格局。對市場參與者嚟講，中東局勢嘅不確定性就好似一個隨時會爆嘅計時炸彈，令金價唔會因為加息預期而單邊下跌。

期金同現貨金走向分歧

值得留意嘅係，12月紐約期金報每盎司4376.4美元，下跌0.2%，同現貨金倒升0.4%嘅走勢並唔一致。期金價格反映市場對12月交割時金價嘅預期，而現貨金反映即時供需。兩者差距可能反映市場對12月加息嘅定價：期金受加息預期壓制，但現貨金因為即時避險需求而企穩。呢種分歧顯示，金市短期內仍然受制於貨幣政策同地緣政治兩股力量，走勢未必會單邊發展。如果12月真係加息，期金價格可能進一步受壓，但現貨金會唔會跟跌，就要睇中東局勢嘅演變。

總結嚟講，9月23日嘅金價表現反映市場喺加息預期同避險需求之間尋找平衡。利率期貨顯示12月加息可能性高達90%，令金價一度失守4300美元；但中東局勢嘅不確定性又令金價回穩，最終倒升0.4%。12月紐約期金下跌0.2%，同現貨金走勢背馳，顯示市場對未來金價仍然審慎。呢個局面下，金價短期波動相信會持續，市場要密切留意聯儲局嘅政策信號同中東局勢嘅最新發展。