港通脹1.7% 燃料漲價推高電費交通費

政府統計處公布，香港8月綜合消費物價指數按年上升1.7%。呢個升幅，同7月相同，未有加快，亦冇回落。剔除政府一次性紓困措施之後，基本通脹率按年上升1.9%，同樣同7月持平。兩個指標一齊維持喺相同水平，反映整體物價走勢暫時穩定，但仲未見到明顯回落趨勢。綜合消費物價指數覆蓋住戶日常面對嘅各類開支；基本通脹率就撇除政府一次性措施，用嚟衡量底層價格壓力。兩組數字走勢一致，顯示通脹壓力暫時未有擴散跡象。

燃料傳導未停

政府發言人解釋，國際油價高企，持續傳導至同燃料相關嘅物價，通脹仍然有上行壓力。呢個講法將焦點放喺燃料相關物價，亦即係市民每月最直接感受到嘅電費同交通費。油價企喺高位，發電成本增加，電力公司嘅燃料開支自然上升；運輸營運商嘅燃油成本亦同步向上。呢啲成本最終會反映喺市民每期嘅電費單同日常搭車開支上面。政府用「持續傳導」呢個字眼，顯示官方判斷油價對本地物價嘅影響仲未完全浮現，未來幾期數據仍有可能見到相關項目嘅價格調整。8月嘅數字，只能夠捕捉傳導過程入面嘅其中一段，唔可以視為燃料價格影響嘅終點。

中東局勢係最大變數

政府發言人特別提到，近期中東緊張局勢再度升溫，仍然係主要不確定因素。中東係全球石油供應最集中嘅地區，任何地緣政治風險升級，都可能令油價即時波動。對香港呢個高度依賴進口能源嘅城市嚟講，油價變化會透過發電同運輸兩個主要渠道，逐步傳導到本地物價。一旦中東局勢進一步惡化，油價急升，燃料相關物價嘅上行壓力就會加大。呢個就係點解政府將中東局勢列為通脹前景裏面最需要留意嘅變數。油價嘅方向，唔單止影響宏觀通脹數字，更加直接影響住戶每個月嘅能源開支。

整體通脹料維持溫和

雖然燃料相關物價有上升壓力，但政府同時指出，其他價格壓力預料仍然大致受控，因此預期整體通脹應會維持溫和。呢個判斷，建基於燃料以外嘅物價未有大幅上升嘅前提。如果油價持續高企或者再度抽升，而傳導範圍只限於燃料相關項目，咁整體通脹數字未必會大幅飆升。不過，一旦燃料成本上升開始影響其他商品同服務嘅定價，或者中東局勢出現重大變化，「溫和」呢個前景就要重新評估。政府發言人嘅用辭保留咗條件性，強調嘅係「預料」同「應會」，唔係一個絕對確定嘅結論。讀者可以從中睇到，官方對通脹走勢嘅取態係審慎樂觀，但同時對油價相關風險保持警惕。