聯儲月底議息 官員對息口走勢存分歧

洛根：仍需再加半厘

達拉斯聯儲銀行總裁洛根估計，聯儲局需再加息0.5厘。呢個講法係上周一眾官員表態入面最鷹嘅一個。洛根冇將加息同某一個特定月份掛鈎，但佢明確將「再加0.5厘」放上檯，意味佢認為現行利率水平仍未足夠壓低通脹。聯儲局官員近年好少喺公開場合直接畀出一個咁具體嘅加息幅度，洛根呢句亦因此被市場視為成個星期最值得留意嘅訊號之一。

古爾斯比：加減都係選項

芝加哥聯儲銀行行長古爾斯比就企喺另一邊。佢明言仍然關注通脹問題，但加息或減息都係選項，前提係有冇更多數據指向通脹回落，並邁向2%水平。古爾斯比嘅講法將焦點放喺數據，而唔係既定方向。佢冇排除再加息，但亦冇將加息視為默認路徑。對佢嚟講，如果之後嘅數據顯示通脹持續向2%回落，減息同樣可以係合理決定。呢種「雙向開放」嘅表態，同洛根嗰種直接畀出加息幅度嘅講法，形成明顯對比。

鮑曼：睇唔到迫切需要

聯儲局理事鮑曼嘅取態就再中性一啲。佢話睇唔到進一步行動嘅迫切需要。鮑曼冇話一定唔加，亦冇話要減，而係將「唔急」擺喺最前。佢嘅講法暗示，以目前數據嚟睇，聯儲局可以等多一陣，唔使急於喺本月底會議就做新決定。鮑曼係聯儲局理事，佢嘅取態喺聯邦公開市場委員會入面有一定分量，因為理事喺每一次議息會議都有投票權。

三個官員，三種方向。洛根講明要再加0.5厘，古爾斯比話加息減息都係選項，鮑曼就話睇唔到迫切需要。三個人嘅分歧唔止係語氣問題，而係對通脹走勢、利率水平同數據依賴程度嘅判斷唔同。洛根明顯認為通脹壓力仲未解除，所以需要更明確嘅加息訊號。古爾斯比就強調條件性，等數據話事。鮑曼就傾向維持現狀，至少短期內唔想再行。

美聯儲本月底嘅議息會議，就係喺呢種內部分歧之下舉行。市場原本傾向相信聯儲局會維持利率不變，但洛根嘅0.5厘說法提醒咗一件事：鷹派官員仍然存在，而且願意公開講出一個具體數字。古爾斯比嘅表態就令市場唔使一面倒咁預期加息，因為佢將減息保留為可能選項。鮑曼嘅「唔急」就更加令本月底會議傾向按兵不動。

值得留意嘅係，三個官員都冇直接講明本月底會點投票。洛根講「需再加息0.5厘」，但冇講係咪今次會議就要做。古爾斯比講「加息或減息都是選項」，亦冇排除今次按兵不動。鮑曼講「看不到迫切需要」，更加似係為暫停行動鋪路。所以嚴格嚟講，三個人都冇鎖死本月底嘅決定，只係畀出唔同嘅政策框架。

呢種分歧對聯儲局主席鮑威爾嚟講唔係新鮮事。聯儲局近年喺高通脹環境下，內部對加息步伐同終點利率嘅睇法一直有差距。洛根嘅0.5厘、古爾斯比嘅雙向選項、鮑曼嘅唔急，正正反映聯邦公開市場委員會內部對通脹回落速度嘅判斷仍然唔一致。本月底嘅會議，就係要喺呢啲唔一致入面搵出一個多數人都接受嘅決定。