首8個月實際使用外資降 官媒：投資轉型更值關注

外資換賽道

《人民日報》篇評論指，喺全球跨境投資整體低迷嘅背景下，實際使用外資有波動並唔奇怪。文章認為，外資並非撤離中國，而係由傳統製造業同低附加值環節，轉向高技術製造業、現代服務業同研發中心等新領域。呢種「換賽道」嘅講法，係想將市場注意力由單一嘅金額升跌，轉去睇資金流向嘅結構變化。

評論冇迴避首8個月實際使用外資金額按年下降呢個事實，但強調要睇清楚下降背後嘅全球環境。文章話，全球跨境投資整體低迷，唔少主要經濟體都面對外資流入收縮嘅壓力，中國唔係唯一一個數字向下嘅地方。喺咁嘅大環境下，單用一年嘅FDI金額去判斷外資對中國嘅態度，會忽略咗投資者重新配置資產嘅長期趨勢。

FDI波動背後

實際使用外資金額（FDI）係觀察外資流入嘅常用指標，但佢反映嘅係已落地嘅資金規模，唔一定等同外資企業對一個市場嘅全部承諾。《人民日報》篇評論就係用呢個角度切入，話金額有波動唔等於外資失去信心，反而可能係投資者喺唔同產業之間重新布局。

文章進一步指出，投資轉型更值得關注。即係話，外資由過去集中喺勞動密集型製造業，逐步轉去技術密集型產業，例如先進製造、新能源、生物醫藥同數碼服務等。呢類投資單筆金額未必好大，但對產業升級同供應鏈完善嘅作用，可能比傳統設廠更持久。官媒用「賽道」呢個詞，就係想強調方向比速度重要。

全球資本流向

《人民日報》將中國首8個月FDI下降，放喺全球跨境投資整體低迷嘅框架入面解釋。文章認為，全球主要經濟體嘅貨幣政策收緊、地緣政治不確定性增加，都令跨國企業喺資本開支上更審慎。喺呢個背景下，外資喺中國嘅布局唔係全面退場，而係更揀擇，集中喺回報同技術含量更高嘅項目。

評論冇畀出外資具體轉去邊啲行業嘅明細數字，但就明確話「投資轉型更值得關注」。呢個表述本身就有政策信號意味：官方想市場唔好只睇總量，而係睇質量。如果外資流入嘅結構持續改善，即使總金額短期波動，對中國經濟升級嘅貢獻未必減少。

文章亦提到，外資「換賽道」唔係一朝一夕嘅事，而係過去幾年已經出現嘅趨勢。跨國公司喺中國設立研發中心、地區總部同創新平台嘅案例增加，反映佢哋仍然想留喺呢個市場，但參與方式同以前唔同。呢種轉型，對地方政府招商引資嘅模式都提出新要求，唔可以再單靠土地同稅務優惠，而要提供更完整嘅產業配套同人才環境。