吳清：將持續深化資本市場包容性改革

開放同產品創新同步推進

吳清表示，將提升合格境外機構投資者（QFII）投資運作便利度，支持境內外機構推出更多基於中國資產的指數和產品。佢特別提到，會落實內地與香港市場「五個協同」合作新模式，加快推進人民幣股票交易櫃台和REITs納入滬深港通。

產品創新方面，吳清確認將同意首批18隻主動ETF註冊，形容係推動基金產品創新發展嘅重要舉措，亦會為市場引入更多增量資金。呢個數字係成段講話入面少數具體到個位數嘅政策動作，反映監管層想用產品供給去配合開放節奏。

包容性改革聚焦科技企業

吳清話，會持續深化資本市場包容性改革，落實落細「兩創板」改革舉措，進一步完善科技企業識別篩選等機制。制度層面，佢提出實施更具包容性適應性嘅發行上市、併購重組等制度，並擇機發布新修訂嘅上市公司證券發行註冊管理辦法及配套規則。

呢段表述同近期內地監管層反覆強調支持科技企業融資嘅方向一致，但吳清今次用「包容性適應性」去界定制度調整，意味住審核標準、定價機制同併購門檻都可能再有鬆動空間，而「擇機發布」就顯示文件已經準備好，只係等合適時機推出。

風險警示同監管工具同步加碼

吳清同時提醒，全球市場聯動共振明顯加大，股、債、匯等市場波動性聯動性上升，跨境跨市場跨行業風險傳導值得高度警惕。佢話會堅持穩字當頭，全力維護資本市場安全穩定，密切跟蹤境內外市場動態，加強風險研判和政策工具儲備，鞏固完善穩市機制建設。

針對新型風險，吳清點名要高度警惕境外掛鉤A股個股嘅槓桿產品等新風險點，並著力加強新型業務風險防範。佢透露，近期將籌建基金業運行監測中心，發布實施人工智能在證券期貨安全合規應用的意見，同時完善違規減持處罰規則，更加精準有效打擊違規減持行為。

成段講話嘅結構好清晰：一邊用開放措施同產品創新去引入資金、改善市場結構，另一邊就同步加建監測同處罰機制。吳清冇將兩者包裝成矛盾，而係放喺同一個框架入面——開放要繼續，但風險監控要跟得上。