半導體需求強勁帶動日本及韓國出口增長

日本出口連升13個月 逆差遠超預期

日本財務省公布，9月出口按年增長16.7%，主要受惠半導體及人工智能相關產品嘅外部需求強勁。不過，呢個增幅低過市場預期嘅20.1%，同市場原先估算有明顯差距。即使增幅未及預測水平，日本出口已經連續13個月錄得增長，即係維持咗超過一年嘅上升趨勢。由此可見，半導體同人工智能產業帶來嘅外部需求，仍然係支撐日本出口最重要嘅力量。

進口表現同樣比預期弱。9月進口按年增長放緩至18.9%，低過市場預期嘅19.6%。出口增速同預期落差較大，進口雖然放緩但增幅仍然偏高，貿易收支因此明顯受壓。上月日本錄得貿易逆差5366億日圓，遠多過市場預期嘅1810億日圓，差額接近三倍。逆差急擴闊，主要因為出口增長遜於預期，而進口雖然放緩，但基數仍然處於高位。

按市場分布睇，日本對美國出口按年增加22.9%，係主要市場中表現最好；對亞洲出口增加17.5%，緊隨其後；對歐盟出口增加10.5%；對中國出口增加8.6%，增幅相對溫和。從數據睇，日本對美國同亞洲市場嘅出口增長，明顯跑贏對中國同歐盟市場。美國市場嘅強勁需求同亞洲區內貿易嘅韌性，支撐咗日本9月出口延續上升周期。

韓國首20日出口倍增 晶片佔近半

韓國方面，本月首20日出口按年增長逾1倍，最直接嘅推動力嚟自晶片銷售創紀錄新高。期內半導體出口增長逾2.2倍，佔出口總額近45%。換言之，韓國出口接近一半嘅貨值，由半導體帶動。韓國半導體出口增長咁快，加上佔出口總額比重接近一半，反映晶片周期對韓國貿易表現有舉足輕重嘅影響。全球對先進晶片嘅需求，特別係人工智能相關訂單，正喺韓國出口數據入面全面反映。

同日本相比，韓國出口增幅更為凌厲，晶片產業喺出口結構入面嘅主導地位亦更加明顯。日本嘅出口結構相對多元，半導體同人工智能相關產品帶動嘅增幅雖然可觀，但整體增速相對穩健。兩組數據並排睇，東亞兩大出口經濟體同樣受惠於全球半導體需求，但韓國對晶片銷售嘅依賴程度，明顯高過日本。日韓兩地嘅出口表現，共同指向全球半導體同人工智能產業需求持續強勁嘅趨勢。