韓國央行：需評估通脹、經濟和金融穩定　決定進一步加息的時機

通脹預測明年或高過原先預期

韓國央行預計，今年通脹率和核心通脹率，將分別與8月預測的2.7%和2.5%基本一致。不過，明年通脹率和核心通脹率可能高於原先預期的2.3%和2.5%，並預計將在相當長時間內超出目標水平。

央行特別提到，要關注與房屋市場及家庭債務相關的金融失衡風險。這番表述反映，即使利率維持不變，央行對資產價格和住屋相關信貸的累積仍然保持警覺，並將之納入未來貨幣政策的考量。

股市波動反映AI投資與半導體憂慮

韓國央行指出，近日韓國股市波動加劇，反映市場對人工智能投資放緩的擔憂，以及憂慮半導體產業的獲利能力放緩。央行表示，關注晶片產業及行業對國內需求的溢出效應，為經濟前景帶來不確定性。

韓國作為全球半導體供應鏈的重要一環，晶片產業的表現直接影響出口、就業和整體經濟。股市波動加劇，顯示投資者正在重新評估人工智能相關資本開支的持續性，以及半導體企業盈利增長的能見度。央行將這項因素列為經濟前景的不確定性來源，意味貨幣政策路徑可能受制於科技周期的走向。

經濟增長預測上調　中東局勢添變數

韓國央行預計，今年和明年的經濟增長將分別遠高於8月預測的3.3%和2.9%，受惠出口和投資保持高增長。不過，央行同時提醒，要關注中東局勢為經濟帶來的不確定性。

出口和投資的高增長，為韓國經濟提供支撐，亦解釋了央行何以在通脹仍高於目標的情況下，選擇維持利率不變，先觀察前兩次加息的滯後影響。中東局勢的發展，可能透過能源價格、供應鏈和全球風險偏好等渠道，影響韓國這個高度開放的經濟體。

韓國央行的決定和前瞻指引，反映貨幣政策正處於觀望階段。一方面，通脹預計在相當長時間內超出目標，支持進一步收緊政策；另一方面，股市波動、半導體產業放緩的憂慮，以及中東局勢的不確定性，都令央行傾向審慎。央行明言要評估通脹、國內經濟和金融穩定，再決定進一步加息的時機和步伐，顯示未來的政策路徑將取決於數據和風險的演變。

編輯：張詩民