日本9月核心CPI按年升2.1%　9個月來首次高過央行目標

燃料、日圓同AI需求推高物價

今次CPI升穿2%，背後有幾個因素同時發力。中東衝突導致燃料成本上升，直接推高能源相關價格。日圓走弱就令進口價格水漲船高，企業要畀更多錢買外國原材料同貨品，成本最終轉嫁到消費者身上。人工智能需求強勁亦為物價帶來壓力，相關設備同基礎設施投資增加，帶動部分環節嘅價格向上。

值得留意嘅係，9月扣除生鮮食品和燃料成本嘅CPI按年升2.4%，係3月以來首次突破2%。日本央行一直密切關注呢個指標，認為佢比起整體CPI更能反映需求驅動型通脹壓力。2.4%呢個數字高過整體CPI嘅2.1%，顯示物價上升唔單止係能源同進口價格帶動，本土需求亦有一定支撐。

城內實：未夠條件宣布通縮結束

經濟財政大臣城內實對數字保持審慎。佢表示，目前日本尚未滿足正式宣布通縮結束嘅條件。政府會綜合考慮各種因素，確保唔會重蹈物價持續下跌嘅覆轍。呢番說話反映日本政府對通脹前景仍然小心，唔想因為幾個月嘅數據就急急宣布勝利。

城內實亦提到貨幣政策。佢期望日本央行能夠根據與政府嘅聯合聲明，適當引導貨幣政策，以實現穩定並可持續嘅物價穩定目標。呢度講嘅聯合聲明，係政府同央行之間對物價目標同政策方向嘅共識。城內實嘅講法顯示，政府希望央行繼續配合，唔好太早收緊政策，以免扼殺啱啱出現嘅物價回升勢頭。

9個月嚟第一次

今次係9個月以來首次高過2%嘅央行目標，對市場嚟講有一定意義。日本央行近年一直維持超寬鬆貨幣政策，希望將通脹穩定推上2%。過去一段時間，CPI曾經喺2%以下徘徊，令市場對央行幾時可以調整政策充滿猜測。今次數字重新企上2%，會唔會令央行加快利率正常化步伐，係市場下一個焦點。

不過，單月數據唔足以令央行即刻轉軚。央行官員多次強調，要見到工資持續增長同需求穩定回升，先會考慮調整政策。9月嘅CPI數字提供咗一個參考，但距離確認通脹趨勢仲有一段距離。城內實嘅審慎表態，亦同央行嘅立場互相呼應。