燃料價格帶動 港9月CPI升1.9％

燃料項目成推手

政府發言人表示，9月基本通脹率主要受燃料相關項目的價格升幅擴大所帶動。統計處數據顯示，9月整體消費物價按年升1.9%，較8月的1.7%再走高，亦比市場原先估計的1.8%多出0.1個百分點。基本通脹率方面，剔除政府單次紓困措施後，9月錄得2.1%按年升幅，8月則為1.9%，同樣擴大0.2個百分點。

通脹壓力未見頂

政府發言人進一步指出，預計消費物價通脹未來仍有上行壓力。這判斷與燃料價格走勢互相呼應——當燃料相關項目價格升幅持續擴大，運輸、物流以至部分零售環節的成本都有機會被推高，令整體物價面對更明顯的傳導效應。統計處今次公布的數據，正好反映基本通脹與整體通脹之間的差距正在收窄，顯示單次紓困措施的基數效應逐步消退之後，物價走勢更直接受能源成本左右。

數據背後的意義

9月CPI按年升1.9%，是統計處按月公布的官方數據。與8月比較，整體通脹擴大0.2個百分點，基本通脹同樣擴大0.2個百分點，兩者走勢一致。市場原本預期9月整體通脹為1.8%，最終公布的1.9%略高於預期，反映物價升幅比外界估算更為強勁。政府發言人特別提到燃料相關項目，顯示能源價格是今次通脹升溫的核心變數，而非食品或住屋等其他主要類別。

從數據結構看，基本通脹率2.1%高於整體通脹率1.9%，代表政府單次紓困措施仍然在一定程度上壓低整體數字。當這些措施的影響進一步消退，而燃料價格維持高位，未來幾個月的消費物價指數有機會繼續貼近甚至突破基本通脹水平。政府發言人「仍有上行壓力」的說法，正是基於這個邏輯。

統計處今次公布的9月數據，為市場提供了一個更清晰的訊號：香港通脹正在由低位回升，而燃料價格是主要驅動力。對於一般市民而言，交通費、電費、石油氣等同燃料相關的日常開支，短期內可能繼續面對加價壓力。政府會否在未來的財政預算或施政報告中推出新一輪紓困措施，抑或任由基本通脹主導物價走勢，將直接影響基層家庭的生活成本。

9月消費物價指數按年升1.9%、基本通脹率按年升2.1%，兩者均較8月擴大0.2個百分點。政府發言人明言燃料相關項目價格升幅擴大是主因，並預計通脹未來仍有上行壓力。這組數據不只是一個月度統計，更預示香港物價環境正在進入一個由能源成本主導的新階段。