周顯：中國人賺錢太多 無處消費

2025年，中國貨物貿易進出口總值達到45.47萬億元人民幣，同比增長3.8%，創歷史新高。其中出口26.99萬億元，增長6.1%；進口18.48萬億元，增長0.5%。單睇數字，貿易順差進一步拉闊，意味住中國從海外賺返嚟嘅錢，遠多過使出去嘅錢。

對美依賴由19%跌至第三位

更重要嘅係結構轉變。2018年貿易戰之初，中國外貿對美國市場嘅依賴度曾達19%。到2026年，東盟以2.75萬億元嘅貿易總值、15.7%嘅增速，穩居中國第一大交易伙伴；歐盟以2.01萬億元、13.2%嘅增速位居第二；中美貿易總值僅1.25萬億元，同比下降12.9%，退居第三。換言之，中國已經成功分散咗對美市場嘅風險。

呢組數字背後，係中國出口結構同市場佈局嘅根本轉向。當美國市場佔比由接近兩成跌到第三位，東盟同歐盟補上，貿易總量不跌反升，反映中國外貿嘅抗壓能力已經唔係2018年貿易戰初期可比。

順差擴大 錢多咗但使唔出去

不過，周顯提出嘅問題唔係貿易戰風險，而係順差擴大之後，賺返嚟嘅錢點樣消化。出口26.99萬億元，進口只係18.48萬億元，兩者差距超過8萬億元。呢個差距反映中國喺全球貿易體系入面，賣出去嘅嘢遠多過買返嚟嘅嘢。

周顯認為，中國人賺錢太多，但消費渠道同能力追唔上。當貿易順差持續擴大，賺返嚟嘅外匯累積，但國內消費市場未能同步吸納，形成「無處消費」嘅局面。呢個唔係單純嘅貿易問題，而係內需結構同收入分配嘅問題。

分散風險之後嘅下一道題

中國成功將對美依賴由19%降到第三位，證明咗貿易夥伴多元化嘅策略有效。但當東盟同歐盟成為主要交易伙伴，貿易總值上升，順差亦同步擴大。呢個時候，問題由「依賴邊個市場」轉向「賺咗嘅錢點使」。

周顯嘅講法點出咗一個矛盾：外貿形勢愈好，順差愈大，國內消費壓力就愈明顯。進口增長只有0.5%，遠低過出口嘅6.1%，顯示內部需求並未同步擴張。賺錢能力強，但花錢渠道窄，呢個就係「無處消費」嘅核心。

中國外貿嘅抗壓能力已經被數字證明，但下一步要處理嘅，可能唔再係點樣賣多啲，而係點樣令賺返嚟嘅錢真正流入消費，令內需同外貿之間重新平衡。