人行進行4540億元人民幣逆回購操作

兩期限並行投放

人民銀行公開市場今日進行560億元人民幣7日期逆回購操作，利率維持1.4厘。同一日，人行亦進行3980億元隔夜逆回購操作，市場人士透露利率維持1.25厘。兩項操作合計4540億元人民幣。

7日期同隔夜兩個期限並行，反映人行在月尾時段同時處理短期資金需求同跨月資金安排。隔夜操作規模明顯大過7日期，3980億元對比560億元，比例超過七比一，顯示市場對即日資金需求較大，人行亦相應加大隔夜投放力度。

單日淨投放1160億元

對沖今日到期量之後，公開市場單日淨投放1160億元人民幣。淨投放意味今日投放金額大過回籠金額，市場流動性有所增加。

人行近期持續透過公開市場操作調節資金面。單日淨投放1160億元，規模不算特別大，但配合隔夜同7日期兩個期限操作，反映人行希望同時穩定短期利率同月尾資金面。

MLF縮量續做

除咗逆回購，人民銀行今日亦進行7000億元中期借貸便利（MLF）操作。本月MLF到期量較大，今次操作金額較本月到期量減少2000億元。

MLF縮量續做，即係人行投放嘅中期資金少過到期回籠嘅金額。呢個安排同逆回購淨投放形成對比：短期資金增加，中期資金減少。市場人士會關注呢種「短多長少」嘅組合，對資金利率曲線同銀行體系中長期流動性嘅影響。

人行今次操作正值月尾，金融機構通常需要應付月底結算同監管指標考核，資金需求傾向上升。人行同時運用逆回購同MLF兩個工具，短期同中期流動性一齊調節。

利率維持不變

7日期逆回購利率維持1.4厘，隔夜逆回購利率維持1.25厘，同之前水平一致。利率不變，顯示人行現階段未有調整政策利率嘅訊號。

市場人士透露隔夜逆回購利率維持1.25厘。呢個利率水平同7日期1.4厘之間有15點子差距，反映期限溢價。人行透過兩個期限嘅操作，向市場提供唔同期限嘅資金選擇。

今次操作之後，市場會繼續觀察人行後續嘅公開市場操作節奏，特別係跨月之後資金面會唔會恢復寬鬆，以及MLF縮量對中長期資金成本嘅影響。