內地9月汽車銷量拖累消費增長 車企苦日子還有多久？｜劉言

「金九銀十」失約

中國汽車行業向來有「金九銀十」之說，九月和十月被視為車企全年出貨、經銷商衝量的重要窗口。一般而言，這段時間是消費者在年尾前完成購車決策的高峰期，車企亦傾向投放較多市場資源。但在2026年，這個慣性節奏沒有如約出現。

根據乘聯會公布的數據，9月全國乘用車零售量僅161.8萬輛，按年下滑28%。以這個量級放在傳統旺季的框架下看，單月跌幅已屬顯著。161.8萬輛不是在普通淡季錄得，而是在全年銷售理應最發力的月份錄得，反映市場需求動能明顯不足。按年28%的收縮幅度，亦意味著消費者購車意願在過去十二個月內出現急劇轉變，去年同期的零售基數比現在高出一個明顯台階。

跌幅不止於假期因素

其中一個技術因素是假期。2026年9月中秋節較往年多出一天假期，理論上會減少當月銷售日，進而影響零售數字。但有關觀察指出，即使把這個因素一併考慮，9月的按年降幅仍然讓中國汽車行業「驚出一身冷汗」。

真正的結構性訊號在於：汽車消費已成為拖累9月社會消費品零售總額的最大單一因子。在社會消費品的統計口徑裏，汽車類別權重高、單價高，一向是大額消費的風向標。當這類消費單月收縮接近三成，對整體零售的向下拉力便相當直接。反過來說，如果其他品類消費表現尚可，整體數據仍然被汽車一項拖低，説明消費壓力高度集中；如果其他品類同樣偏弱，壓力就更為廣泛。無論哪一種情況，汽車作為最大拖累因子，都指向消費結構中較為脆弱的一環。

十月延續深跌

10月數據延續弱勢。乘聯會統計10月1日至18日全國乘用車市場零售78.9萬輛，較去年10月同期下降26%。唯一向好的數字，是比上個月同期增長2%。

這個環比升幅需要放在背景中理解。9月本身已處於低位，環比回升2%只代表輕微修復，不足以追回按年跌幅。以78.9萬輛對應十八日銷售日計，日均零售量仍然偏低；按年跌幅由9月的28%收窄至26%，僅屬邊際改善，未有形成趨勢逆轉的訊號。

從9月到10月首段，數據的一致性實際上比單月數字更值得留意。兩個月都錄得兩成以上的按年跌幅，説明市場未有因為季節性促銷而出現反彈。這種連續性跌勢，比單一月份的大跌更難用短暫因素解釋，反映車企面對的並非個別月份的起伏，而是需求調整帶來的持續壓力。當社會消費品零售總額被汽車一項拖累，而汽車零售又未能在傳統旺季恢復，車企的苦日子恐怕不是短期內就能完結。