金管局：港匯及拆息走向變數較多　市民需充分考慮及管理利率風險

聯儲局按兵不動　金管局指符合預期

美國聯儲局公開市場委員會公布，維持聯邦基金利率目標區間在3.75厘至4厘。本港金管局回應說，委員會的決定符合市場預期。會後聲明表示經濟活動增長強勁，就業市場保持平穩；通脹仍處於較高水平，反映委員會關注通脹前景，但可能需要較長時間觀察數據變化。

金管局發言人說，本港貨幣及金融市場保持有序運作。港元與美元維持明顯息差，套息交易有機會令港元逐步轉弱，但港匯和拆息走向存在較多變數，例如市場對套息交易的胃納，港元資金供求，例如資本市場活動及其他季節性因素等影響。

息差主導港匯　變數不止一個

金管局發言人特別提到，港元與美元維持明顯息差。在聯繫匯率制度下，港元與美元掛鈎，但兩地利率未必同步，息差會觸發套息交易。當美元利率高過港元利率，市場參與者傾向借入港元、買入美元資產，從中賺取息差，這個過程會令港元逐步轉弱。

不過，發言人強調港匯和拆息走向存在較多變數。第一個變數是市場對套息交易的胃納。套息交易並非無限量進行，市場參與者會衡量匯率風險、資金成本、流動性狀況，以及對後市的判斷。當港元轉弱到某個水平，或者市場預期聯儲局即將減息，套息交易的吸引力就會下降，資金流向可以迅速逆轉。

第二個變數是港元資金供求。發言人舉例，資本市場活動及其他季節性因素都會影響港元需求。新股集資活動活躍時，市場對港元的需求上升，拆息會被推高；相反，集資活動淡靜時，港元需求回落，拆息亦會相應走低。季節性因素方面，年結、季結、派息期等時間點，銀行體系對港元資金的需求都會出現周期性變化，令拆息在短時間內波動。

美國息率不確定　置業借貸要計數

發言人指出，美國息率變化存在頗大不確定性，取決於通脹走勢、就業市場情況及其他經濟數據，對香港利率環境亦有影響。聯儲局會後聲明提到通脹仍處於較高水平，反映委員會關注通脹前景，但可能需要較長時間觀察數據變化。這意味着未來議息會議的決定，仍然高度依賴即將公布的經濟數據。

對香港而言，美國息率路徑直接影響港元拆息，繼而影響按揭利率、存款利率，以及企業借貸成本。金管局發言人提醒，市民作出置業、投資或借貸決定時，需充分考慮及管理利率風險。金管局會繼續密切監察市場變化，維持貨幣及金融穩定。