澳洲央行一如預期加息0.25厘　創18年新高

澳洲央行今次加息0.25厘，將指標利率推上4.85厘，係連續第二次會議出手，利率水平創18年新高。市場早就預期央行會咁做，結果無驚喜。不過，決策過程唔係一面倒——9名委員入面，6名支持加息，3名認為應該按兵不動，分歧唔細。

央行解釋，數據顯示通脹仍然高企，而且存在上行風險，有必要再加息，先可以令通脹可持續咁回落至目標水平。央行嘅判斷係，未來1年通脹率會維持喺3%以上，明年大部分時間都保持高企，要到明年底先會處於2%至3%目標區間上限。呢個時間表比起原先預期推遲咗大約3個季度，反映央行對通脹回落速度嘅睇法明顯轉趨保守。

通脹預測大幅上調

央行今次大幅上調通脹預測，背後有幾個原因。部分反映中東衝突導致燃料同其他商品價格上升；國內產能壓力比原先預期緊張；AI相關投資推動科技產品價格快速上升。央行仲提到，好多商品同服務嘅通脹率居高不下，唔係個別項目嘅問題，而係範圍相當廣泛。

呢個判斷同央行過去一段時間嘅講法有分別。之前央行傾向認為通脹壓力主要集中喺少數環節，但而家嘅表述顯示，價格上升嘅壓力已經擴散到更闊嘅層面。AI投資推高科技產品價格呢一點，亦係央行首次咁明確咁寫入議息聲明，反映呢個因素已經大到唔可以忽略。

經濟放緩嘅代價

加息唔係無代價。央行自己都提到，今年以嚟加息收緊咗金融環境，經濟增長放緩，樓價顯著向下，失業率上升。央行預料，未來1年產出增長會進一步放緩，而呢個放緩「將有助通脹率回到目標水平」——即係話，央行接受經濟要再慢啲，先可以壓得住通脹。

樓價顯著向下呢一點，對澳洲家庭財富同消費信心嘅影響唔細。澳洲樓市過去幾年升幅可觀，加息周期開始之後，樓價調整嘅速度比唔少人預期快。失業率上升亦意味住，之前一直好強勁嘅勞動市場開始轉弱。央行嘅取態好清楚：寧願承受經濟放緩嘅陣痛，都要令通脹返到目標區間。

委員分歧浮面

6比3嘅投票結果，顯示央行內部對加息步伐嘅睇法並唔一致。支持加息嘅委員認為，通脹上行風險仍然大，唔可以畀市場覺得央行會提早收手。反對嘅委員就認為，之前加息嘅效果未完全浮現，應該畀時間觀察，再決定下一步點行。

呢種分歧喺央行歷史上唔算罕見，但喺通脹仍然遠高過目標嘅時候，多數派選擇繼續加息，方向相當明確。市場下一個關注點，會係央行幾時先肯停手，以及4.85厘係咪今輪加息周期嘅頂峰。央行無畀出明確訊號，只係重申一切睇數據。