Anthropic IPO估值據報最低降至1.2萬億美元 分析料可減低上市後股價波動

美股中期大選震盪之後，潛在投資者正重新評估Anthropic IPO的預期估值。彭博引述知情人士報道，該公司預計於下周啟動正式的IPO行銷活動前，潛在買家目前正在討論將估值區間定在1.2萬億至1.3萬億美元之間。其中一位知情人士表示，部分投資者甚至在考慮低至1.1萬億美元的估值。

估值預期一個月內大幅回落

上月初，市場對Anthropic的預期估值曾達2萬億美元。而周四美股暴跌前，有考慮參與今次IPO的投資者，其合理估值預期為1.4萬億至——報道摘要喺呢度截斷，但趨勢已經相當清楚：由2萬億到1.4萬億，再到而家討論緊嘅1.2萬億至1.3萬億，甚至低見1.1萬億，估值預期喺短短一個月內回落咗四成以上。

呢個回落幅度反映市場對高估值科技公司嘅態度轉變。Anthropic作為AI領域嘅主要參與者，過去一段時間受惠於市場對生成式AI嘅樂觀情緒，估值一路被推高。但當宏觀環境出現震盪，投資者開始重新計數，對IPO定價嘅態度亦趨向保守。

中期大選與美股暴跌雙重夾擊

觸發今次重新評估嘅背景，係美股經歷中期大選震盪。選舉結果同市場反應之間嘅互動，令到風險資產面對更大不確定性。周四美股暴跌進一步加劇咗呢個情況，令原本已經審慎嘅潛在投資者更加保守。

知情人士透露嘅討論，發生喺Anthropic預計下周啟動正式IPO行銷活動之前。呢個時間點好關鍵——行銷活動一旦啟動，公司同承銷商就要向市場提出一個具體嘅估值區間。而家潛在買家喺行銷活動前表達嘅估值預期，會直接影響最終定價。

較低估值或減低上市後波動

市場分析認為，以一個較低嘅估值上市，反而可能減低Anthropic上市後股價嘅波動。如果IPO定價過高，上市後一旦市場情緒逆轉，股價好容易跌穿招股價，造成負面循環。相反，以一個相對保守嘅估值上市，可以為上市後嘅股價表現留低更多空間。

呢個邏輯喺過去唔少大型IPO都有體現。當市場環境唔穩定，投資者對高估值嘅容忍度會下降。Anthropic如果接受一個較低嘅估值區間，表面上好似少咗集資額，但長遠嚟講，上市後股價穩定對公司聲譽同後續融資都有好處。

彭博嘅報道冇交代Anthropic管理層對呢啲估值討論嘅取態，亦冇透露公司會唔會調整上市計劃。下周啟動嘅行銷活動，將會係觀察市場反應嘅關鍵窗口。知情人士嘅討論反映咗買方嘅期望，但最終定價仍要睇公司同承銷商點樣平衡各方利益。